USD/JPY Akan Melihat Gerakan Lambat Lebih Tinggi – OCBC

Pasangan USD/JPY didukung oleh perbedaan imbal hasil UST-JGB back-end. Tetapi pergerakan yang lebih tinggi akan menjadi gerakan lambat karena pasangan ini berjalan lebih tinggi di atas valuasi tersirat jangka pendek, seperti yang dicatat oleh ekonom di OCBC Bank.

Penyempitan spread imbal hasil UST-JGB di Q2 tidak menjadi masalah

“Kompresi dalam perbedaan imbal hasil antara UST dan JGB terbalik pada Semester I 2021, dan memberi USD/JPY penarik yang cukup besar. Sementara laju pelebaran terhenti di Kuartal II 2021, pandangan yang mendasari tetap untuk imbal hasil UST back-end yang lebih tinggi, dan oleh karena itu semakin melebar hingga Semester II 2021. 

"Aliran keluar dari Jepang ke pasar obligasi asing telah mereda tahun ini, dengan dinamika lindung nilai yang menyertai menyiratkan pendorong positif untuk USD/JPY." 

"Secara keseluruhan, kami masih positif pada USD/JPY, meskipun basis yang lebih tinggi menyiratkan bahwa tingkat kenaikan pasangan ini tidak akan sebanyak pada Semester I 2021."